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　　　　一、新冠肺炎疫情以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

　　　　（一）新冠肺炎疫情形勢(shì)

　　2020年的春節(jié)假期顯得有些漫長(zhǎng)，突如其來(lái)的武漢新型冠狀病毒肺炎疫情打破春節(jié)的熱鬧與祥和，口罩代替豬肉成為最緊俏的年貨，“宅家”也成為今年最為流行的過(guò)年方式。自1月20日鐘南山院士宣布武漢新型冠狀病毒肺炎“人傳人”至今，疫情警報(bào)在全國(guó)各地拉響，確診病例和疑似病例不斷增長(zhǎng)，疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻。截至2020年2月20日24時(shí)，31個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)報(bào)告，現(xiàn)有確診病例54965例（其中重癥病例11633例），累計(jì)治愈出院病例18264例，累計(jì)死亡病例2236例，累計(jì)報(bào)告確診病例75465例，現(xiàn)有疑似病例5206例。累計(jì)追蹤到密切接觸者606037人，尚在醫(yī)學(xué)觀察的密切接觸者120302人。累計(jì)收到港澳臺(tái)地區(qū)通報(bào)確診病例102例，其中，香港特別行政區(qū)68例（出院5例，死亡2例），澳門特別行政區(qū)10例（出院6例），臺(tái)灣地區(qū)24例（出院2例，死亡1例）。新增確診病例889例（湖北631例），新增死亡病例118例（湖北115例）。

　　　　（二）疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

　　武漢新冠肺炎疫情無(wú)論從哪個(gè)角度分析其危害影響都超過(guò)2003年的SARS。疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是顯而易見(jiàn)的，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　　宏觀層面，受疫情的影響，上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”——投資、消費(fèi)以及出口將出現(xiàn)下滑，短期就業(yè)壓力和物價(jià)上漲壓力都會(huì)明顯增加。疫情導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)需求下降，疫情防控最重要的手段是“隔離”，避免人員大規(guī)模流動(dòng)和聚集。因此，疫情防控期間最安全的生活方式就是“宅家”。但是“宅家”拉低了整體消費(fèi)需求，使得消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)降低，與2003年非典相比，本次疫病的傳染性更強(qiáng)，人員流動(dòng)限制更嚴(yán)，消費(fèi)需求被抑制的壓力更大，消費(fèi)面臨更大挑戰(zhàn)。

　　投資層面，疫情發(fā)生之時(shí)正值春節(jié)，企業(yè)照例停工減產(chǎn)，員工照例放假，基建、房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)也都基本照例暫停，但由于疫情防控的需要，假期延長(zhǎng)，員工返程延遲，企業(yè)復(fù)工延期，整體投資力度將會(huì)進(jìn)一步減弱。

　　出口層面，一方面企業(yè)自身的生產(chǎn)能力受到較大限制，另一方面國(guó)際市場(chǎng)也會(huì)采取一定的限制措施避免疫情傳播到本國(guó)，比如交通物流限制。總體上判斷，此次疫情雖屬于突發(fā)性事件，但隨著有效控制措施的持續(xù)實(shí)施，特別是世衛(wèi)組織并未宣布中國(guó)或武漢為“疫區(qū)”，甚至呼吁各國(guó)不必采取涉及中國(guó)的旅行限制和貿(mào)易限制等措施，因此，對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的大小主要是看疫情是否能夠在不長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)得到遏制，疫情得到控制的同時(shí)負(fù)面因素也將消退，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將會(huì)出現(xiàn)明顯改善。

　　中觀行業(yè)層面，服務(wù)行業(yè)普遍受到不同程度的影響，主要受影響的是以線下體驗(yàn)為主的勞動(dòng)密集型行業(yè)，包括旅游、餐飲、零售、交通運(yùn)輸、文化娛樂(lè)特別是電影等行業(yè)。2019年春節(jié)檔票房為58.59億元，2020年春節(jié)檔原計(jì)劃有9部影片上映，數(shù)量是5年以來(lái)的高峰，票房總額預(yù)計(jì)可能超過(guò)80億元，但由于疫情的原因影片集體撤檔，致使春節(jié)期間電影行業(yè)收入急劇下滑。交通運(yùn)輸行業(yè)受疫情影響同樣明顯，交通運(yùn)輸部發(fā)布消息，2020年春運(yùn)的前24天累計(jì)發(fā)送旅客12.85億人次，比去年同期下降近27.4%，而隨著返程人員數(shù)量的下滑，該比例有可能繼續(xù)升高，導(dǎo)致交通運(yùn)輸行業(yè)走勢(shì)疲軟。旅游行業(yè)也因此受到較大沖擊，疫情導(dǎo)致出行限制及景區(qū)暫停開(kāi)放，大量旅游團(tuán)取消。按照以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，春節(jié)假期旅游收入占全年的9%左右，因此預(yù)計(jì)對(duì)行業(yè)全年業(yè)績(jī)都會(huì)造成較大影響。

　　應(yīng)看到的是，此次疫情對(duì)于行業(yè)的影響不會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)下去，從非典的經(jīng)驗(yàn)看，一旦疫情得到控制，受到一定時(shí)間抑制的需求將被重新釋放，帶動(dòng)旅游、餐飲、交通等行業(yè)出現(xiàn)顯著反彈，而且由于本次疫情的傳染力更強(qiáng)，對(duì)于第三產(chǎn)業(yè)的抑制能力更強(qiáng)，預(yù)計(jì)行業(yè)反彈力度會(huì)強(qiáng)于非典時(shí)期。

　　　　二、新冠肺炎疫情對(duì)童裝行業(yè)的影響

　　總體上看，由于童裝行業(yè)是制造業(yè)，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響大，加之從業(yè)人員多、工人跨省區(qū)作業(yè)情況普遍、生產(chǎn)人員集中、空間小等特點(diǎn)，本次疫情對(duì)童裝行業(yè)的影響具有廣泛性和滯后性。主要體現(xiàn)在：供需雙弱、供給相對(duì)更緊一些，即對(duì)供給影響更大一些，因此局面是平衡略偏緊。具體可從以下幾個(gè)方面來(lái)看：

　　　　（一）童裝需求方面

　　童裝市場(chǎng)需求會(huì)受到影響，但總體影響有限。從短期看，受制于消費(fèi)服務(wù)業(yè)的假期沖擊、下游產(chǎn)業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)延后，童裝行業(yè)的市場(chǎng)需求在一季度將表現(xiàn)弱勢(shì)。長(zhǎng)期影響相對(duì)有限，一是由于中國(guó)童裝市場(chǎng)處于快速發(fā)展階段，即便其受疫情影響，對(duì)于行業(yè)整體增速的拖累相對(duì)較小，更需要觀察的是節(jié)后各大工廠的復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，以及相關(guān)投資能否再度活躍起來(lái)。二是對(duì)比“非典”疫情時(shí)期數(shù)據(jù)來(lái)看，疫情過(guò)去之后，極大可能會(huì)迎來(lái)一波報(bào)復(fù)性消費(fèi)，且疫情持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，這種報(bào)復(fù)性消費(fèi)的勢(shì)頭就會(huì)越猛。目前，多地對(duì)人員流動(dòng)管控措施仍在加嚴(yán)，民工返城普遍延遲，即使是已經(jīng)抵達(dá)城市的民工也面臨7-14天的隔離，預(yù)計(jì)童裝行業(yè)復(fù)工將會(huì)是一個(gè)逐步推進(jìn)的過(guò)程，恢復(fù)到正常生產(chǎn)水平需要相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，童裝市場(chǎng)需求旺季的到來(lái)也將會(huì)明顯延后。

　　　　（二）童裝生產(chǎn)方面

　　疫情對(duì)童裝企業(yè)的生產(chǎn)形成了較大擾動(dòng)，由于需求下降、運(yùn)輸緊張以及員工不能按原來(lái)計(jì)劃正常上班等因素影響，導(dǎo)致部分工廠一方面庫(kù)存大幅累積，另一方面原材料庫(kù)存又備貨不足，開(kāi)始被動(dòng)減產(chǎn)。據(jù)了解，一些童裝主產(chǎn)區(qū)的大部分企業(yè)至今仍處于停產(chǎn)放假狀態(tài)，同時(shí)，由于安全檢查力度加大，部分工廠自1月初便開(kāi)始停產(chǎn)放假，原計(jì)劃于春節(jié)假期后復(fù)工，但由于疫情防控需要，大部分童裝企業(yè)假期過(guò)后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)受阻，復(fù)工時(shí)間延期，什么時(shí)間正常復(fù)工取決于疫情的控制程度。

　　　　（三）童裝物流方面

　　疫情對(duì)童裝行業(yè)物流形成的沖擊不容忽視，目前省際公路運(yùn)輸接近停滯，對(duì)于內(nèi)陸地區(qū)童裝企業(yè)原料采購(gòu)及成品跨區(qū)域流動(dòng)均形成了較大影響，相對(duì)而言，沿江、沿海地區(qū)的童裝企業(yè)影響較小，但不少地區(qū)倉(cāng)庫(kù)、碼頭作業(yè)復(fù)工推遲，對(duì)整體資源流通均形成了較大負(fù)面沖擊，導(dǎo)致目前原材料庫(kù)存大量累積在原料廠家及港口，成品庫(kù)存則累積在童裝企業(yè)，十分不利于童裝行業(yè)的健康運(yùn)行。

　　　　（四）童裝進(jìn)出口方面

　　新冠疫情將極大地拖累中國(guó)一季度童裝的出口，對(duì)2020年全年的沖擊和影響是可以預(yù)見(jiàn)的。從2003年非典對(duì)進(jìn)出口影響看，WHO將廣東、北京等十個(gè)省市列為疫區(qū)，對(duì)出口的影響超過(guò)了進(jìn)口。但當(dāng)時(shí)中國(guó)剛剛?cè)胧纼赡辏袊?guó)進(jìn)出口貿(mào)易依然保持超過(guò)30%的增速。此次疫情對(duì)童裝出口影響***是湖北，但湖北不是童裝出口的大省。與2003年非典導(dǎo)致廣東、北京等十大省市被劃為疫區(qū)來(lái)相比，當(dāng)前中國(guó)童裝出口形勢(shì)還在可控范圍，各國(guó)對(duì)來(lái)自中國(guó)的童裝進(jìn)口可能加強(qiáng)檢測(cè)，增加出關(guān)時(shí)間進(jìn)而影響出口。相信隨著疫情得到有效的控制和好轉(zhuǎn)，童裝出口將會(huì)加速回升。

　　　　三、疫情之后的童裝行業(yè)發(fā)展展望

　　疫情對(duì)童裝行業(yè)整體看屬于突發(fā)性災(zāi)害事件影響，階段性沖擊了童裝產(chǎn)業(yè)鏈的供需節(jié)奏，影響更多是基于短期，無(wú)論從過(guò)往的“非典”還是海外過(guò)往類似突發(fā)事件，其對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期影響是較為有限的。后期隨著疫情的緩解和解除，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均會(huì)重新復(fù)產(chǎn)復(fù)工。特別是需求端的旺季只有推遲，不會(huì)消失，復(fù)工后有望出現(xiàn)趕工現(xiàn)象以應(yīng)對(duì)需求的集中爆發(fā)。

　　近期召開(kāi)的中央政治局常委會(huì)會(huì)議指出，各級(jí)黨委和政府要繼續(xù)為實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)而努力。疫情嚴(yán)重的地區(qū)要集中精力抓好疫情防控工作，其他地區(qū)要在做好防控工作的同時(shí)統(tǒng)籌抓好改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作，特別是要抓好涉及決勝全面建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)的重點(diǎn)任務(wù)。要密切監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況，聚焦疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)的沖擊和影響，圍繞做好“六穩(wěn)”工作，做好應(yīng)對(duì)各種復(fù)雜困難局面的準(zhǔn)備。要在做好防控工作的前提下，全力支持和組織推動(dòng)各類生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加大金融支持力度，加大企業(yè)復(fù)產(chǎn)用工保障力度，用好用足援企穩(wěn)崗政策，加大新投資項(xiàng)目開(kāi)工力度，積極推進(jìn)在建項(xiàng)目。

　　從中央的意圖來(lái)看，完成今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)沒(méi)有改變，面對(duì)突發(fā)疫情的挑戰(zhàn)，國(guó)家逆周期調(diào)節(jié)政策力度將會(huì)不斷加大，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將會(huì)盡快落地。在2月3日創(chuàng)記錄單日公開(kāi)市場(chǎng)操作投放1.2萬(wàn)億元之后，2月4日央行繼續(xù)充足供應(yīng)流動(dòng)性，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)操作逆回購(gòu)?fù)斗刨Y金5000億元，央行兩日投放流動(dòng)性累計(jì)達(dá)1.7萬(wàn)億元，充分顯示央行穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心的決心。2月17日央行下調(diào)MLF利率10個(gè)基點(diǎn)至3.15%，2月20日1年期和5年期以上LPR分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)和5個(gè)基點(diǎn)，釋放了較強(qiáng)的政策寬松信號(hào)。

　　因此，我們認(rèn)為疫情對(duì)童裝行業(yè)供需端形成的沖擊主要集中在一季度，二季度隨著疫情的緩解以及國(guó)家逆周期調(diào)節(jié)政策力度的加大，童裝行業(yè)供需基本面將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。下半年隨著一系列寬松政策的落地見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)將有望出現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇，童裝行業(yè)供需基本面將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，全年童裝行業(yè)仍有望實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展。童裝企業(yè)應(yīng)理性看待短期的產(chǎn)品供需及價(jià)格波動(dòng)，合理調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，堅(jiān)定行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的信心。